茶叶是全球最重要的产品之一。据预测，2021年，全球人均茶叶消费量将达到0.9kg。茶是继水之后全球消费量最大的饮品。2019年全球茶叶市场总量达到了550亿美元，到2027年将达到680亿美元。既然茶叶如此受人欢迎，为什么就没有茶叶期货呢？
什么是商品？
在回答以上问题之前，让我们先来了解什么是商品。从金融市场角度看，商品是可被同类产品替换的产品，其中包含“硬”商品，例如金子、石油；以及“软”商品，例如咖啡和茶叶。
商品一般会在期货市场交易，即买家和卖家以商品在未来某一时间点的预期价格进行合同交易。成功的买家会利用期货交易降低采购成本，或直接从价格差额中获利。
那么，茶叶也属于商品吗？这个问题对于茶叶略显复杂。茶叶大致可分为两类：商品茶和精品茶。
商品茶：目前美国市场流通的大部分茶叶均为商品茶。其生产的目的是保持口味的稳定和低廉的价格。但和其他标准商品不同，茶叶并非初级产品。大部分商品茶均为拼配茶，并主要用于制作茶包。
精品茶：精品茶生产的主要目的是打造独特的风味和香气。精品茶的生产突出产地气候、土壤条件等的特殊性。通常精品茶与商品茶的风味存在较大差别。
刚刚我们说过，商品必须可替代，因此精品茶并非商品。只有大批量生产、品质稳定的商品茶才可被替代，因此只有这部分拼配茶才能被认为是商品。
那么既然这部分茶叶是商品，为什么没有茶叶期货呢？目前国际上不存在茶叶期货。和其他商品不同，咖啡、茶叶的产量是比较容易预测的。茶树能够较好适应气候变化，因此茶庄对未来茶叶的产量是比较有数的，因此茶叶的生产并不存在供应端压力。
但反观需求端，压力的确存在。例如2019年头茬大吉岭红茶需求过剩导致价格疯涨43%。但这类事件实属罕见，茶叶产量总体上是较好预测的。
另一个问题在于，期货合同是标准化的，并不适用于茶叶，因为若对拼配茶进行期货交易，必须对其中每一种茶叶签订期货合同，但事实上拼配茶的各品类茶叶的比例并非是固定的，因此如果进行期货交易，会导致市场流动性降低，削弱市场的吸引力。
实际上，在印度本土市场，是存在非官方期货市场的，买方和卖方会签订预期合同。这特别适用于固定比例的品类茶叶产量。总体来讲，期货交易并不适用于茶叶，主要是因为茶叶价格变动幅度较小，且生产并非标准化。
来源：TeaCulture茶新说 作者：Saul Bowden ，信息贵在分享，如涉及版权问题请联系删除
